연준, 이번 사이클 첫 금리 인하 (2024년 9월)

2024년 9월 18일 연방준비제도는 2020년 이후 처음으로 금리를 인하했습니다. 통상적인 0.25%포인트가 아닌 0.5%포인트 인하를 선택해 연방기금금리 목표 범위를 4.75~5.00%로 낮췄고, 수십 년 만에 가장 가팔랐던 인상기 이후의 완화 사이클을 공식적으로 열었습니다.

당시 인플레이션은 2022년 고점에서 크게 둔화된 상태였고 고용시장은 식어가고 있었습니다. 시장은 결정 직전까지 0.25%포인트와 0.5%포인트 사이에서 갈렸으며, 인하 폭 자체가 그날의 진짜 변수였습니다.

단기 국채 금리는 이번 결정과 '추가 인하는 지표에 달려 있다'는 메시지를 반영해 재조정됐습니다. 회의 전후 기간 주식시장은 상승 마감했지만, 당일 반응은 등락이 교차했습니다.

인하 사이클이 얼마나 깊어질지, 0.5%포인트로 시작한 것이 고용시장에 대한 우려 신호인지, 인플레이션이 인하 경로를 열어둘 만큼 안정적으로 유지될지는 당시 알 수 없었습니다.

연준은 2024년 11월과 12월에 각각 0.25%포인트 인하를 이어간 뒤, 2025년 들어 인플레이션 둔화 흐름이 고르지 않게 되자 더 신중한 속도로 전환했습니다.

모닝 리캡에서 다루는 모든 FOMC 결정은 이 전환점으로 거슬러 올라갑니다. 이때 열린 인하 사이클과 속도 논쟁이 지금도 금리 관련 헤드라인을 읽는 기본 틀입니다.